“曾幾何時(shí)，餐飲是一個(gè)現(xiàn)金流充沛的行業(yè)，對(duì)于融資、上市的需求表現(xiàn)較為冷淡?！睆V東省餐飲服務(wù)行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)譚海城說(shuō)。

然而，在新冠疫情的沖擊下，不少連鎖餐飲品牌紛紛開(kāi)始傳出引入戰(zhàn)略投資者或即將登陸資本市場(chǎng)的消息。近日，又一家餐飲企業(yè)傳出了計(jì)劃赴港上市的消息，它就是中國(guó)最大的日本料理放題（自助）餐廳集團(tuán)——上井。

人均消費(fèi)280多元，餐廳多位于高端購(gòu)物中心，翻臺(tái)率低于1

上井集團(tuán)于2004年在上海開(kāi)始經(jīng)營(yíng)上井品牌。目前，上井集團(tuán)旗下有兩個(gè)品牌，“上井”為旗艦品牌，“倆倆和?！睘楦綄俨蛷d品牌。招股書(shū)顯示，上井集團(tuán)只在中國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，共計(jì)在中國(guó)的18個(gè)城市開(kāi)設(shè)47家連鎖餐廳，包括35家自營(yíng)的上井餐廳、11家加盟的上井餐廳及1家倆倆和牛餐廳。

2019年至2021年，上井集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入依次約為3.25億元、2.47億元和3.6億元；同期，其年內(nèi)利潤(rùn)依次為4920萬(wàn)元、1465萬(wàn)元、3106.2萬(wàn)元。

除了餐廳，其還在布局零售。

“2020年，為了緩解新冠疫情對(duì)餐飲服務(wù)行業(yè)的挑戰(zhàn)，我們與第三方外賣(mài)平臺(tái)合作，在上海吳中路的餐廳嘗試推出午餐外賣(mài)服務(wù)。我們正在研發(fā)的產(chǎn)品還包括肉類(lèi)調(diào)理包和醬料罐頭，計(jì)劃將零售業(yè)務(wù)發(fā)展成為收入增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力引擎。” 上井集團(tuán)表示。

從餐廳選址以及人均消費(fèi)來(lái)看，上井集團(tuán)的大部分餐廳位于高端購(gòu)物中心內(nèi)。2019年至2021年，上井餐廳的人均消費(fèi)分別為305.8元、275.8元和282.7元。

2019年至2020年，上井集團(tuán)的平均上座率自每天63%減少至59.5%，主要由于新冠疫情導(dǎo)致客流量減少。后來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)，2021年，上井集團(tuán)的平均上座率增加至每天64.8%。

上井集團(tuán)披露的招股書(shū)顯示，其2019年到2021年的同店翻臺(tái)率在0.6次╱天和0.7次╱天之間波動(dòng)。這個(gè)翻臺(tái)率在餐飲業(yè)內(nèi)可以說(shuō)比較低。海底撈餐廳去年總體平均翻臺(tái)率為3.0次╱天，同店翻臺(tái)率為3.5次╱天。

公開(kāi)資料顯示，為應(yīng)對(duì)行業(yè)“寒冬”，海底撈在2021年11月提出了“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”。截至2021年年底，已有260家海底撈餐廳在“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”下永久關(guān)閉，32 家餐廳暫時(shí)停業(yè)休整。海底撈去年11月發(fā)布的公告顯示，若集團(tuán)海底撈門(mén)店的平均翻臺(tái)率低于4次╱天，原則上不會(huì)規(guī)?；_(kāi)設(shè)新的海底撈門(mén)店。

招股書(shū)顯示，上井集團(tuán)已有擴(kuò)張計(jì)劃。

2022年至2024年，上井集團(tuán)計(jì)劃依次開(kāi)設(shè)6家、8家、9家自營(yíng)上井；2022年至2024年，上井集團(tuán)計(jì)劃每年分別新開(kāi)5家倆倆和牛日式燒烤放題分店等。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析：“上井定位在高端餐飲。就中國(guó)的餐飲市場(chǎng)而言，在消費(fèi)升級(jí)的背景下，高端人群對(duì)高端餐廳是有剛需的。伴隨著大健康管理、體重管理、顏值管理三個(gè)管理的不斷深化，像上井這種走細(xì)分賽道高端餐廳路線，是有發(fā)展前景的。”

“目前上井集團(tuán)面臨的主要問(wèn)題在于，高端定位能否持續(xù)，差異化優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)，餐廳的創(chuàng)新升級(jí)以及迭代的速度跟質(zhì)量能否匹配高端人群的核心需求和訴求?！敝斓づ畋硎?。

資產(chǎn)回報(bào)率大幅波動(dòng)，IPO募資將用于餐廳擴(kuò)張等

招股書(shū)顯示，疫情影響下，上井集團(tuán)的資產(chǎn)回報(bào)率由2019年的25.8%下降至2020年的6.5%；不過(guò)2021年上井集團(tuán)的資產(chǎn)回報(bào)率由2020年的6.5%上升至13%，這主要由于集團(tuán)擴(kuò)大了餐廳網(wǎng)絡(luò)。

上井集團(tuán)的股本回報(bào)率由2019年的133.3%減少至2020年27.4%，2021年，又增至43.5%，這主要由于2021年集團(tuán)的年度利潤(rùn)及全面收益總額增加。

《2021年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)報(bào)告》顯示，由于受到新冠疫情的影響，2020年度我國(guó)餐飲市場(chǎng)規(guī)模下滑15.4%，僅有4萬(wàn)億元的市場(chǎng)，未來(lái)資本與餐飲的融合會(huì)更為緊密，快餐、火鍋、茶飲等高標(biāo)準(zhǔn)化的品類(lèi)也更容易獲得融資與上市機(jī)會(huì)。

同時(shí)，上市融資也是餐飲企業(yè)應(yīng)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。

根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，在2020年，上井餐廳的數(shù)量在中國(guó)的日本料理放題餐廳市場(chǎng)排名中占據(jù)榜首，2020年的收入達(dá)2.47億元，按收入計(jì)算位列業(yè)內(nèi)第一名，占日本料理放題餐廳市場(chǎng)份額的0.8%。這也意味著，餐飲行業(yè)自身具有準(zhǔn)入門(mén)檻低，市場(chǎng)分散等特征，即使在日料細(xì)分賽道也是如此。

對(duì)于本次上市募集資金的用途，上井集團(tuán)表示：將用于在全國(guó)開(kāi)設(shè)新的餐廳，包括上井和倆倆和牛以及發(fā)展新品牌等。