臨近6月底，動(dòng)蕩的A股再次成為游資活躍的場(chǎng)所。25日，券商股集體上攻，成為大盤(pán)再次站上3600點(diǎn)的絕對(duì)主力，板塊漲幅為3.21%，著實(shí)亮眼。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，6月21日至25日一周，中銀證券以漲幅27.24%位居漲幅榜第一，財(cái)達(dá)證券漲幅15.11%位居第二，紅塔證券位居第三，漲幅為9.73%;在跌幅榜上，除了方正證券下跌3.75%，位居第一，山西證券下跌0.29%,其它券商均是小幅上漲。

有意思的是，在市值排行榜上，有“券茅”之稱(chēng)的東方財(cái)富一周累計(jì)主力凈流入達(dá)17.23億元，以3379.79億元總市值超過(guò)中信證券，位居第一;中信證券總市值為3297.62億元，位居第二;中金公司則排行第三，總市值為3040.68億元。

一路小跑的“券茅”

6月25日，A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，滬指收盤(pán)上漲1.15%，收?qǐng)?bào)3607.56點(diǎn);深證成指上漲1.48%，收?qǐng)?bào)15003.85點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲2.09%，收?qǐng)?bào)3347.70點(diǎn)。兩市成交額連續(xù)6個(gè)交易日突破萬(wàn)億，達(dá)到1.05萬(wàn)億元。券商股再次成為市場(chǎng)的香餑餑。

數(shù)據(jù)顯示，北向資金當(dāng)日凈買(mǎi)入141.03億元，東方財(cái)富、五糧液、招商銀行分別獲凈買(mǎi)入6.54億元、5.74億元、5.6億元。

值得注意的是，今年以來(lái)，東方財(cái)富作為新興的券商股成員，已經(jīng)成為市場(chǎng)的寵兒。

截至6月25日，同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，東方財(cái)富今年漲幅為26.78%，3個(gè)月漲幅45.19%，半年漲幅為48.14%，位居行業(yè)第二，僅次于5月7日新上市的財(cái)達(dá)證券，如果不排除新股因素，東方財(cái)富成為2021年券商板塊當(dāng)之無(wú)愧的明星，投資者們更是調(diào)侃其為“券茅”。

與之相比的是，“券商一哥”中信證券的股價(jià)今年以來(lái)下跌13.23%，6個(gè)月下跌9.09%。此次市值排名被東方財(cái)富趕超并不為奇。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，在東方財(cái)富2020年報(bào)和2021年一季報(bào)公布后，中信建投、長(zhǎng)城證券、開(kāi)源證券等多家券商給予了推薦評(píng)級(jí)，而在日前公司成功將子公司東方財(cái)富國(guó)際證券改為哈富證券后，券商們更是紛紛給出了“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

東方財(cái)富2020年報(bào)顯示，作為互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理綜合運(yùn)營(yíng)商，公司主要業(yè)務(wù)有證券業(yè)務(wù)、金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)、金融數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)業(yè)務(wù)等，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)證券和互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。

2020年，東方財(cái)富實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入82.39億元，同比增長(zhǎng)94.69%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)47.78億元，同比增長(zhǎng)160.91%;2021年，公司一季度報(bào)告顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)19.11億元，同比增幅為118.67%。

招商證券認(rèn)為，其子公司東財(cái)國(guó)際正式更名“哈富證券”，象征公司正式加速推動(dòng)國(guó)際化進(jìn)程，對(duì)標(biāo)富途證券、老虎證券等公司發(fā)展，有效幫助境內(nèi)居民全球化資產(chǎn)配置，同步輸出國(guó)內(nèi)高質(zhì)量證券科技水平，市場(chǎng)對(duì)此抱有積極預(yù)期。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)延續(xù)主題輪動(dòng)風(fēng)格，預(yù)計(jì)財(cái)富管理規(guī)模有望保持較快增速，頭部集中的結(jié)構(gòu)化格局繼續(xù)強(qiáng)化。

開(kāi)源證券分析師高超分析指出，公司在年報(bào)中首次表態(tài)港美股布局，此次更名為公司國(guó)際化進(jìn)程重要一步。公司在內(nèi)地的流量及資本金優(yōu)勢(shì)將助力公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展，發(fā)揮整體協(xié)同效應(yīng)，擴(kuò)大用戶(hù)規(guī)模，增加業(yè)績(jī)來(lái)源。同時(shí)公司新任管理層有望帶領(lǐng)公司走向國(guó)際化，推動(dòng)海外業(yè)務(wù)發(fā)展。

東吳證券分析師胡翔則認(rèn)為，在權(quán)益市場(chǎng)快速發(fā)展下，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期，公司基金業(yè)務(wù)收入約六成來(lái)自基金代銷(xiāo)的尾傭及銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，截至2020年12月末，東財(cái)基金代銷(xiāo)規(guī)模同比增加97%至12978億元，帶動(dòng)?xùn)|財(cái)基金銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)140%至29.6億元，未來(lái)居民財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)東財(cái)基金保有量將穩(wěn)固提升。同時(shí)，公司可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資本，預(yù)計(jì)證券經(jīng)紀(jì)、兩融業(yè)務(wù)將保持高增長(zhǎng)。

6月26日，東方財(cái)富發(fā)布最新公告，公司擬通過(guò)現(xiàn)有或新設(shè)的境外全資子公司在境外發(fā)行總額不超過(guò)(含)等額10億美元的境外債券。此次債券期限不超過(guò)(含)5年。募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于充實(shí)公司境外子公司資本金、補(bǔ)充公司及境內(nèi)外子公司營(yíng)運(yùn)資金、償還債務(wù)、支付境內(nèi)外投資款等用途。

同時(shí)，為進(jìn)一步拓寬子公司東方財(cái)富證券融資渠道，補(bǔ)充流動(dòng)資金，東方財(cái)富證券面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)人民幣120億元(含120億元)，債券期限不超過(guò)5年(含5年)，其有利于拓寬東方財(cái)富證券融資渠道，補(bǔ)充流動(dòng)資金，促進(jìn)公司證券業(yè)務(wù)穩(wěn)步健康發(fā)展。

游資青睞次新券商股

作為牛市的旗手，投資者希望券商再次崛起，此前印花稅擬調(diào)整的傳聞就曾經(jīng)觸發(fā)券商板塊出現(xiàn)集體暴動(dòng)，盡管僅持續(xù)了幾個(gè)小時(shí)，足見(jiàn)市場(chǎng)的渴望程度。

可以看到，6月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于券商次新股的關(guān)注熱度不減，從財(cái)達(dá)證券、中金證券，再到中銀證券輪番攻擊，一個(gè)不能少。

其中，中銀證券連續(xù)24日、25日上演漲停大戲，著實(shí)惹眼，榮登本周漲幅榜冠軍。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，近5日主力資金累計(jì)流入中銀證券3.4億元。兩天來(lái)的突擊表現(xiàn)，令中銀證券近一個(gè)月股價(jià)漲幅超過(guò)三成，為31.14%，位居第一，超過(guò)財(cái)達(dá)證券21.83%的漲幅。

“為何此次輪到中銀證券，這是游資的選擇。”一位上市券商非銀金融行業(yè)首席分析師向《華夏時(shí)報(bào)》記者直言，在券商整個(gè)板塊估值合理，預(yù)期向好的背景下，中小券商無(wú)疑是游資的寵兒。

6月25日，中銀證券發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，經(jīng)公司自查并向第一大股東書(shū)面發(fā)函查證，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或重要信息。經(jīng)公司自查，公司日常經(jīng)營(yíng)情況正常，不存在重大變化。

6月11日，中銀證券公告稱(chēng)，持股5%以上的股東云南省投資控股集團(tuán)有限公司在5月21日至6月10日之間累計(jì)減持2788.12萬(wàn)股，減持比例為1%。本次權(quán)益變動(dòng)后，云投集團(tuán)持有公司股份比例將從7.18%減少至6.18%。

據(jù)悉，2021年3月25日公司公告，云投集團(tuán)擬于公告之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式及/或自公告之日起3個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)通過(guò)大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)83340000股，不超過(guò)公司總股本的3%。本次減持計(jì)劃尚未結(jié)束。

中信建投發(fā)布的最新報(bào)告指出，2021年以來(lái)，A股行情及交易情緒維持高漲，上市券商盈利能力持續(xù)改善;但與此同時(shí)，券商板塊走勢(shì)低迷，上市券商股普遍下跌。之所以如此，既有宏觀環(huán)境不利(貨幣政策回歸常態(tài)化、全面注冊(cè)制改革不易在年內(nèi)落地)的原因，也有微觀非基本面(上市券商再融資及配股頻率增加、機(jī)構(gòu)投資者減持)的原因。展望下半年，宏觀環(huán)境不利因素已反映在股價(jià)中，微觀非基本面因素的擾動(dòng)力有望隨板塊行情的改善而削弱，板塊估值有望復(fù)蘇并回歸基本面業(yè)績(jī)。

在輕資本業(yè)務(wù)方面，中信建投預(yù)計(jì)2020-2025年，國(guó)內(nèi)居民財(cái)富規(guī)模年化增速有望維持10%以上，且未來(lái)將有更多的居民財(cái)富被委托給專(zhuān)業(yè)的管理機(jī)構(gòu)。券商在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力、基金投顧服務(wù)能力等“軟實(shí)力”方面有優(yōu)勢(shì)，但在投資顧問(wèn)數(shù)量、展業(yè)渠道廣度等“硬實(shí)力”方面有劣勢(shì)。面向未來(lái)，券商已在加速揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短，打造差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有望在財(cái)富管理市場(chǎng)中占穩(wěn)一席之地。

此外，在重資本業(yè)務(wù)方面，注冊(cè)制改革驅(qū)動(dòng)中長(zhǎng)線(xiàn)資金加速入市，為場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)、融資融券等客需用資業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了契機(jī)。盡管上市券商減值損失“黑天鵝”頻現(xiàn)，但實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平并沒(méi)有那么糟糕，這些超額計(jì)提的預(yù)期減值損失有望在未來(lái)年度轉(zhuǎn)回，起到“業(yè)績(jī)潤(rùn)滑劑”的作用。記者 王兆寰 北京報(bào)道