作為一只創(chuàng)業(yè)板新股，義翹神州(301047.SZ)在上市前夕備受市場(chǎng)關(guān)注。一是因其“抗疫概念股”身份，上市時(shí)間恰逢多地疫情防控再次收緊期，容易受到資金支持;二是在292.92元/股的發(fā)行價(jià)下，義翹神州成為A股史上發(fā)行價(jià)最高的股票。

即便發(fā)行價(jià)高，但義翹神州仍被市場(chǎng)認(rèn)作“超級(jí)大肉簽”?！度A夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，7月上市的20只創(chuàng)業(yè)板新股，上市首日的平均漲幅為321.11%。這意味著，義翹神州在上市首日股價(jià)超過972.82元/股，才能達(dá)到平均水平。

市場(chǎng)對(duì)義翹神州成為“大肉簽”的追捧令人生畏。根據(jù)計(jì)算，義翹神州中一簽需要14.65萬元，按照321.11%的平均漲幅，中一簽可盈利約34萬元。如此，回頭再看公司的基本面，義翹神州的股價(jià)還有多少想象空間，又會(huì)否令投資者失望?義翹神州的上市，是否成為打新盛宴大幕下的又一幀資本吞噬?

作為A股史上發(fā)行價(jià)最高的新股，公司會(huì)否擔(dān)心首日行情不佳?公司預(yù)計(jì)“2021年公司總體營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)水平存在較上年下滑50%以上的風(fēng)險(xiǎn)”，目前業(yè)績(jī)情況如何?公司目前在業(yè)績(jī)突破上有哪些動(dòng)作?8月6日，《華夏時(shí)報(bào)》記者向義翹神州發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

“肉簽”和“破簽”僅一線之隔?！度A夏時(shí)報(bào)》記者注意到，隨著深化改革持續(xù)向好之下，A股的“肉簽”越來越多，但大部分上市首日后便遭拋棄。2020年全年，A股新股上市首日漲幅超過100%的有150只;今年以來，截至8月7日記者發(fā)稿，上市首日漲幅超過100%的新股已有170只。前述170只肉簽在上市首日得到資金追捧，隨后股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，上市5日后(與首日收盤價(jià)相比)的漲幅超過0%(為正數(shù))的僅有38只。

史上最貴新股即將上市

8月5日，義翹神州發(fā)布公告稱，根據(jù)搖號(hào)中簽儀式，中簽號(hào)碼共有34,000個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼只能認(rèn)購(gòu)500股義翹神州A股股票。此前3月4日，義翹神州的上市申請(qǐng)經(jīng)深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)審議通過，并獲證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可同意注冊(cè)。

義翹神州本次的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，根據(jù)協(xié)商確定本次發(fā)行數(shù)量為1700萬股，發(fā)行價(jià)格為292.92元/股。本次發(fā)行中網(wǎng)上發(fā)行1700萬股，占本次發(fā)行總量的100%。

需要注意到，292.92元/股是目前A股出現(xiàn)的最高發(fā)行價(jià)。此前最高發(fā)行價(jià)記錄還是科創(chuàng)板股票石頭科技(688169.SH)以271.12元/股創(chuàng)造，8月6日午盤，石頭科技報(bào)1155元/股。

創(chuàng)業(yè)板高漲的風(fēng)潮之下，義翹神州被市場(chǎng)寄予厚望。數(shù)據(jù)顯示，目前1002只創(chuàng)業(yè)板新股中，漲幅最高為讀客文化(301025.SZ)的1942.58%，最低為天瑞儀器(300165.SZ)的-16.68%。

其中，數(shù)據(jù)顯示，7月上市的20只創(chuàng)業(yè)板新股的上市首日的平均漲幅為321.11%，如果按此計(jì)算，義翹神州在上市首日股價(jià)可能超過972.82元/股，打新投資者中一簽可盈利約34萬元。

作為“抗疫概念股”，2020年新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)，義翹神州開發(fā)出多種新冠病毒相關(guān)重組蛋白、抗體和基因產(chǎn)品，滿足下游科研和工業(yè)用戶在新冠病毒基礎(chǔ)研究、疫苗和藥物研發(fā)、病毒檢測(cè)過程中對(duì)于生物試劑的需求。

疫情之下，義翹神州業(yè)績(jī)“突飛猛進(jìn)”，但這種“機(jī)遇”并不可持續(xù)。在招股說明書中，義翹神州稱，雖然非新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入預(yù)計(jì)能夠保持增長(zhǎng)，但由于新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求存在較大不確定性，2021年公司總體營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)水平存在較上年下滑50%以上的風(fēng)險(xiǎn)。

招股說明顯示，公司預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入6.00億元-7.00億元，同比增長(zhǎng)21.17%至41.37%;預(yù)測(cè)2021年1-6月歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4.20億元至5.00億元，同比增長(zhǎng)25.50%至49.40%。公司營(yíng)收增速有所放緩。

股價(jià)還有想象空間嗎？

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，若義翹神州首日漲幅可達(dá)到321.11%的平均水平，則其總市值或接近500億元。年報(bào)顯示，公司2020年?duì)I收為15.96億元，歸屬凈利潤(rùn)為11.28億元。根據(jù)招股說明書，公司的發(fā)行市盈率為17.76倍。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股同屬于CRO概念股的有21只，總市值超過500億元的有6只。其中，滬市11只，6只登陸科創(chuàng)板;深市10只，8只登陸創(chuàng)業(yè)板。

超高發(fā)行價(jià)下，義翹神州未來的股價(jià)還有想象空間嗎?私募人士李昊在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，同比之下，義翹神州的市盈率并不算高。高發(fā)行價(jià)也只是保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)態(tài)度定價(jià)的結(jié)果。雖然資金不太偏好高價(jià)股，但若義翹神州能夠利用上市后的發(fā)展機(jī)遇，相信還是有吸引力的。

天眼查APP顯示，義翹神州成立于2007年，公司是一家從事生物試劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供技術(shù)服務(wù)的生物科技公司，主要業(yè)務(wù)包括重組蛋白、抗體、基因和培養(yǎng)基等產(chǎn)品，以及重組蛋白、抗體的開發(fā)和生物分析檢測(cè)等服務(wù)。

根據(jù)招股說明書，義翹神州基于自主掌握的核心技術(shù)，開發(fā)了眾多生物試劑產(chǎn)品并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)，目前生產(chǎn)和銷售的現(xiàn)貨產(chǎn)品種類已超過4.7萬種，其中重組蛋白試劑超過6000種，抗體試劑種類約1.3萬種。

根據(jù)一季報(bào)顯示，2021年1——3月，義翹神州實(shí)現(xiàn)收入為4.57億元，較2020年同期增長(zhǎng)311.16%;2021年1——3月凈利潤(rùn)為3.32億元，較2020年同期增長(zhǎng)417.92%。公司預(yù)測(cè)2021年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入6億元至7億元，同比增長(zhǎng)21.17%至41.37%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.2億元至5億元，同比增長(zhǎng)25.50%至49.40%。

值得一提的是，義翹神州有著堪比貴州茅臺(tái)(600519.SH)的毛利率。招股書顯示，2020年公司毛利率高達(dá)96.88%，較2019年提高12.89個(gè)百分點(diǎn)。

但作為一家醫(yī)藥公司，義翹神州的研發(fā)投入方面卻增長(zhǎng)緩慢。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入持續(xù)提升，分別為2236.65萬元、2327.99萬元和2605.91萬元。

“大肉簽”扛不過5天？

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，隨著深化改革持續(xù)向好之下，A股的“肉簽”越來越多。2020年全年，A股新股上市首日漲幅超過100%的有150只;今年以來，截至8月7日記者發(fā)稿，上市首日漲幅超過100%的新股已有170只。

其中，漲幅最高的為讀客文化(301025.SZ)，上市首日暴漲1942.58%。漲幅超過1000%的有兩只，另外一只為納微科技(688690.SH)，首日漲幅1273.98%。部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，肉簽除了首日暴漲外，還應(yīng)具備發(fā)行價(jià)高，這樣中一簽的情況下，則絕對(duì)收益高。

按此標(biāo)準(zhǔn)，今年有44只新股發(fā)行價(jià)超過20元/股且首日漲幅超過100%，這意味著，前述44只“肉簽”在上市首日的絕對(duì)收益可超過1萬元。

打新盛宴下，資金短暫“留戀”后便揚(yáng)長(zhǎng)而去，“肉簽”和“破簽”僅一線之隔。需要注意到，前述170只肉簽在上市首日得到資金追捧，隨后股價(jià)急轉(zhuǎn)直下。

Wind數(shù)據(jù)顯示，前述170只股票中，上市5日后(與首日收盤價(jià)相比)的漲幅超過0%(為正數(shù))的僅有38只;上市10日后的漲幅超過0%為正數(shù)(與首日收盤價(jià)比)的僅有37只;上市10日后的漲幅超過0%為正數(shù)(與首日收盤價(jià)比)的僅有37只;上市20日后的漲幅超過0%為正數(shù)(與首日收盤價(jià)比)的僅有30只。

令市場(chǎng)遺憾的是，前述170只股票中，17只股票上市時(shí)間超過6個(gè)月，累計(jì)漲跌幅為正的僅有4只。

“肉簽”只能肉一天?市場(chǎng)人士認(rèn)為，“打新致富”效應(yīng)正在逐漸減小。打新盛宴下，資金選擇短線停留，首日暴漲之下便隨之撤退，中小投資者需要對(duì)此謹(jǐn)慎，投資應(yīng)以價(jià)值投資為主，切忌投機(jī)。記者 賈謹(jǐn)嫣 陳鋒 北京報(bào)道