券商研究所競(jìng)爭(zhēng)格局中,頭部機(jī)構(gòu)地位依舊穩(wěn)固,但“頸部”機(jī)構(gòu)的追趕勢(shì)頭猛烈。
首席分析師六員大將“組團(tuán)”跳槽。處在股權(quán)變動(dòng)漩渦中的方正證券(601901.SH),其研究所正遭遇人事地震。
近期,方正證券研究所出現(xiàn)離職潮,策略、行業(yè)首席分析師共計(jì)6人,集體轉(zhuǎn)會(huì)至國(guó)海證券研究所。此次離職的是:研究所原策略首席分析師、所長(zhǎng)助理胡國(guó)鵬,研究所原化工首席分析師李永磊,研究所原建材首席分析師盛昌盛,研究所原傳媒首席分析師姚蕾,研究所原交運(yùn)首席分析師許可,方正證券原農(nóng)業(yè)首席分析師程一勝。
第一財(cái)經(jīng)記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn),中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公開(kāi)信息顯示,上述6人目前均已入職國(guó)海證券(000750.SZ),于今年7月至8月間完成登記。值得關(guān)注的是,其中多位有“新財(cái)富”獲獎(jiǎng)或入圍經(jīng)歷。
作為人才密集型行業(yè),券業(yè)人員流動(dòng)已屬常見(jiàn)之事,而此次方正證券研究所“大換血”,再度將券商打造研究業(yè)務(wù)的話(huà)題推向前臺(tái)。注冊(cè)制時(shí)代,投研能力正成為券商核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。“挖角”明星分析師、壯大研究隊(duì)伍,也成為其戰(zhàn)略布局中的一環(huán)。
多位分析師曾獲新財(cái)富獎(jiǎng)項(xiàng)
今年7月,方正證券研究所所長(zhǎng)變動(dòng),方正“老人”韓振國(guó)重新執(zhí)研究所所長(zhǎng)一職。
另有消息稱(chēng),方正證券研究所原所長(zhǎng)楊仁文或赴任國(guó)海證券研究所所長(zhǎng)。但目前,楊仁文的從業(yè)登記信息仍為方正證券,登記狀態(tài)為正常。
對(duì)于上述情況,方正證券方面對(duì)記者表示,暫無(wú)官方回應(yīng)。
記者注意到,此次“出走”的分析師,不乏曾獲或入圍“新財(cái)富”者——“新財(cái)富最佳分析師評(píng)選”是中國(guó)本土第一份市場(chǎng)化分析師排名,覆蓋公募基金、保險(xiǎn)公司、QFII、銀行、私募基金等機(jī)構(gòu),在業(yè)界聲譽(yù)較高。
中證協(xié)官網(wǎng)從業(yè)人員信息顯示,方正證券研究所策略首席分析師、所長(zhǎng)助理胡國(guó)鵬已離職,離職登記日期為今年8月10日。其新東家是國(guó)海證券,目前職業(yè)崗位為證券投資咨詢(xún)(分析師),于8月11日完成中證協(xié)登記。
胡國(guó)鵬加入方正證券有七年之久,此前有華創(chuàng)證券工作經(jīng)歷。
方正證券在化工行業(yè)、建材、傳媒、交運(yùn)和農(nóng)業(yè)板塊的5位前首席分析師李永磊、盛昌盛、姚蕾、許可、程一勝等,也均于今年7月至8月間完成了協(xié)會(huì)的離職、入職登記,目前5人新崗位均為國(guó)海證券證券投資咨詢(xún)(分析師)。
記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn),最新一份由李永磊署名發(fā)布的研報(bào),為國(guó)海證券對(duì)恒逸石化(000703.SZ)的中報(bào)點(diǎn)評(píng),發(fā)布時(shí)間為8月25日。而8月10日,李永磊還作為方正證券化工團(tuán)隊(duì)分析師,與其他分析師共同發(fā)布了對(duì)寶豐能源(600989.SH)的半年報(bào)點(diǎn)評(píng)。
值得關(guān)注的是,六位分析師中,多位有“新財(cái)富”獲獎(jiǎng)或入圍經(jīng)歷。
公開(kāi)資料顯示,胡國(guó)鵬,十四屆新財(cái)富策略研究入圍;李永磊,2019年化工行業(yè)新財(cái)富入圍;盛昌盛,2019年新財(cái)富第五名,所在團(tuán)隊(duì)獲2016年新財(cái)富非金屬類(lèi)建材行業(yè)第7名、2017年第6名。包括姚蕾在內(nèi)的楊仁文團(tuán)隊(duì),2016至2020年多次獲取新財(cái)富傳播與文化獎(jiǎng)項(xiàng)。
中小券商研究所挖角進(jìn)行時(shí)
研究所人事地震,而方正證券自身也有“煩心事”,股權(quán)變動(dòng)至今未有定論。
今年6月中旬,方正證券10.9億股權(quán)現(xiàn)身拍賣(mài)場(chǎng)。北京政泉控股有限公司(下稱(chēng)“政泉控股”)持有的約10.9億股公司股份被大連市中院在淘寶網(wǎng)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公開(kāi)拍賣(mài)。拍賣(mài)按期進(jìn)行,淘寶網(wǎng)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)顯示的拍賣(mài)結(jié)果,無(wú)競(jìng)買(mǎi)人出價(jià),拍賣(mài)流拍。
8月初,方正證券股權(quán)拍賣(mài)遭遇二度流拍,這意味著,政泉控股持有的10.9億股遲遲未能找到人“接盤(pán)”,被認(rèn)為青睞方正證券的中國(guó)平安和中國(guó)信達(dá),并未參與競(jìng)購(gòu)。
集團(tuán)層面上,7月5日,方正證券發(fā)布了控股股東及實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告。據(jù)公告,控股股東方正集團(tuán)及其一致行動(dòng)人方正產(chǎn)控計(jì)劃將持有的方正證券股份,全部轉(zhuǎn)入擬設(shè)立的新方正集團(tuán)(具體名稱(chēng)以市場(chǎng)監(jiān)督管理部門(mén)的登記為準(zhǔn)),方正證券控股股東擬變更為新方正集團(tuán)。
平安人壽或其下屬全資主體擬按照70%的比例受讓新方正集團(tuán) 73%~100%的股權(quán),成為新方正集團(tuán)的控股股東,中國(guó)平安作為平安人壽的控股股東,擬間接控制方正證券。方正證券實(shí)際控制人擬由北京大學(xué)變更為無(wú)實(shí)際控制人。
方正證券與平安證券如何“共處”,也一度成為市場(chǎng)熱議焦點(diǎn)。不過(guò),在答案揭曉前,研究所已遭遇人才快速流失。
而此次迎來(lái)多位首席加盟的國(guó)海證券,尚屬中小券商。從隊(duì)伍規(guī)模、業(yè)績(jī)來(lái)看,與方正證券研究所尚有差距。
中證協(xié)網(wǎng)站顯示,國(guó)海證券證券投資咨詢(xún)(分析師)崗位登記人數(shù)37人次,而方正證券該崗位有49人。
分倉(cāng)傭金方面,差距更大。2020年,方正證券分倉(cāng)傭金3.97億元,排名行業(yè)第15,僅次于中金公司、光大證券。國(guó)海證券分倉(cāng)傭金0.31億元,行業(yè)排名47,與華福證券、川財(cái)證券該項(xiàng)收入水平相當(dāng)。
不過(guò),從增幅來(lái)看,國(guó)海證券研究所發(fā)力迅猛。2020年,其分倉(cāng)傭金同比增長(zhǎng)223.52%,增速在全行業(yè)排名第12位。同時(shí),其人才隊(duì)伍持續(xù)擴(kuò)容。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù),年內(nèi),國(guó)海證券研究所人數(shù)從年初的26人增加至36人,增幅近四成。
目前,行業(yè)內(nèi)的多家中小券商均大力打造研究所業(yè)務(wù)。有中型券商研究人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者,注冊(cè)制的推出,使得研究機(jī)構(gòu)重要性提升,賣(mài)方研究的定價(jià)能力更加重要。而明星分析師團(tuán)隊(duì)的研究能力、行業(yè)資源被看重。
“比如他們?cè)谘袌?bào)中給出的報(bào)價(jià)、盈利預(yù)測(cè)、行業(yè)判斷等,都會(huì)被市場(chǎng)和買(mǎi)方機(jī)構(gòu)所關(guān)注。”他表示。
行業(yè)資深研究人士王劍輝對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,通常情況下,券商研究所人員流動(dòng)的主要原因是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
“研究員隊(duì)伍里,目前注冊(cè)的大約是2000人。水平比較高、行業(yè)認(rèn)可度高的,(人數(shù)比例)預(yù)計(jì)在3%~5%,行業(yè)都在爭(zhēng)奪這個(gè)范圍內(nèi)的人才,就肯定會(huì)導(dǎo)致人員流動(dòng)。”他說(shuō)。
另一方面,機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)條線(xiàn)調(diào)整也會(huì)帶來(lái)人員流動(dòng)。王劍輝舉例稱(chēng),目前,部分券商在科技領(lǐng)域增加研究力量,而在傳統(tǒng)領(lǐng)域減少(研究力量),調(diào)整過(guò)程也會(huì)帶來(lái)人員變動(dòng)。
聚焦行業(yè)層面,中小券商挖角明星分析師的情況屢屢出現(xiàn),與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局密切相關(guān)。
王劍輝說(shuō),目前,券商研究所競(jìng)爭(zhēng)格局中,頭部機(jī)構(gòu)地位依舊穩(wěn)固,但“頸部”機(jī)構(gòu)的追趕勢(shì)頭猛烈。

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