繼2022年末國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格迎來(lái)“三連跌”后，2023年1月3日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格迎來(lái)新年首次調(diào)價(jià)窗口。據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，根據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2023年1月3日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高250元和240元。

據(jù)測(cè)算，本次油價(jià)調(diào)整后，折合升價(jià)為92#汽油、95#汽油及0#柴油分別上調(diào)0.2元、0.21元、0.2元。

本次調(diào)價(jià)政策落實(shí)后，消費(fèi)者用油成本將有所增加。按照油箱容量為50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油多花10元，95#汽油多花10.5元。

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油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調(diào)價(jià)窗口開啟（2023年1月17日24時(shí)）之前的時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)者用油成本將增加15元左右。物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重卡為例，在下次調(diào)價(jià)窗口開啟前，單輛車的燃油成本將增加355元左右。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師孟鵬對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)表示，本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)中斷擔(dān)憂的加劇，國(guó)際原油價(jià)格整體呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。受此影響，本周期原油變化率負(fù)值開局后迅速轉(zhuǎn)正，且不斷上升。

目前來(lái)看，受元旦以及即將到來(lái)的春節(jié)假期提振，加之部分地區(qū)旅游行業(yè)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)居民出行率將有明顯提升。加之上調(diào)落實(shí)后，國(guó)內(nèi)92#汽油價(jià)格仍多處“七元時(shí)代”，消費(fèi)者用油成本增加有限，因此預(yù)計(jì)1月份國(guó)內(nèi)汽油需求將有明顯好轉(zhuǎn)。

國(guó)泰君安期貨能源高級(jí)研究員黃柳楠對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)表示，2022年12月26日至2023年1月1日當(dāng)周，海外成品油單邊價(jià)格、裂解價(jià)差走勢(shì)繼續(xù)回升。雖然天然氣價(jià)格回落，但成品油價(jià)格并未受其拖累。極寒天氣下北美部分地區(qū)煉廠開工率繼續(xù)下滑，帶動(dòng)成品油供需邊際改善。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，終端消費(fèi)不增反降，油品持續(xù)承壓，延續(xù)弱勢(shì)格局。其中處于季節(jié)性淡季的柴油走勢(shì)相對(duì)更弱。

2023年國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇將成為油價(jià)向上驅(qū)動(dòng)的因素

從需求端看，國(guó)內(nèi)部分城市社會(huì)活動(dòng)正在快速恢復(fù)，市場(chǎng)對(duì)于疫情過(guò)后中國(guó)原油需求的重新啟動(dòng)抱有較高期待。

中信建投期貨能化首席分析師董丹丹在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，2023年全球原油市場(chǎng)最大的邏輯就在于中國(guó)需求的復(fù)蘇以及全球航空煤油需求的回歸，這會(huì)帶來(lái)150-250萬(wàn)桶/日的需求增量。

2023年國(guó)內(nèi)各類交通用油將逐步回歸，同時(shí)國(guó)內(nèi)防疫政策也導(dǎo)致全球航空煤油未能恢復(fù)到疫情前水平，2022年僅達(dá)到2019年的77.6%，2023年中國(guó)與全球的連接開始正?；娇彰河蛯⒁虼嘶貧w正常。

2023年上半年，中國(guó)原油需求的復(fù)蘇和全球航空煤油需求的回歸將成為油價(jià)的向上驅(qū)動(dòng)，布倫特原油（Brent）有觸及100美元/桶的可能。2023年下半年則要看中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的整體格局，油價(jià)更可能出現(xiàn)區(qū)間震蕩的走勢(shì)，區(qū)間預(yù)估是80-100美元/桶區(qū)間。

中信期貨研究所商品研究部副總監(jiān)桂晨曦對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)表示，2023年原油價(jià)格或由大起大落轉(zhuǎn)為小修小補(bǔ)。重點(diǎn)變量關(guān)注中國(guó)需求恢復(fù)節(jié)奏。在防疫政策優(yōu)化和穩(wěn)增長(zhǎng)政策推動(dòng)下，目前對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和油品需求恢復(fù)具有較強(qiáng)預(yù)期。

近期全球供應(yīng)端開始迎來(lái)對(duì)油價(jià)有利變化

從供給端看，國(guó)家能源局在2023年全國(guó)能源工作會(huì)議上宣布，要推動(dòng)油氣增產(chǎn)增供，并預(yù)計(jì)2023年原油產(chǎn)量達(dá)到2.05億噸、天然氣增產(chǎn)60億立方米以上。

國(guó)際方面，近期全球原油市場(chǎng)供應(yīng)端開始迎來(lái)對(duì)油價(jià)有利的變化。寶城期貨研究團(tuán)隊(duì)指出，據(jù)統(tǒng)計(jì)在歐盟對(duì)俄羅斯原油禁令生效后的第一個(gè)完整的一周內(nèi)，從俄羅斯出口的原油每天下降186萬(wàn)桶，暴跌約54%，至160萬(wàn)桶/日，創(chuàng)下2022年新低。

作為應(yīng)對(duì)措施，俄羅斯計(jì)劃禁止向合同中要求石油價(jià)格上限的國(guó)家輸送石油和石油產(chǎn)品。俄羅斯可能會(huì)在2023年初削減5%-7%，大約50-70萬(wàn)桶/日的石油產(chǎn)量以回應(yīng)西方的石油價(jià)格上限措施。

庫(kù)存方面，美國(guó)能源信息署（EIA）12月29日的報(bào)告顯示，截至12月23日，美國(guó)原油庫(kù)存增加71.80萬(wàn)桶，至4.19億桶，市場(chǎng)預(yù)估為減少152萬(wàn)桶。美國(guó)汽油庫(kù)存低于預(yù)期，減少310.50萬(wàn)桶，預(yù)期增加52萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存增加28.20萬(wàn)桶，預(yù)期減少205萬(wàn)桶。截至12月23日當(dāng)周，美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備減少350萬(wàn)桶，至3.7513億桶，為1983年12月以來(lái)最低水平。

黃柳楠指出，低庫(kù)存、低供應(yīng)格局下，美國(guó)西得克薩斯的輕質(zhì)原油（WTI）和布倫特原油（Brent）有機(jī)會(huì)在中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)前回升至90美元/桶。

桂晨曦指出，2023年歐佩克將再度轉(zhuǎn)入減產(chǎn)周期，俄羅斯不排除主動(dòng)減產(chǎn)可能性，為油價(jià)提供持續(xù)托底動(dòng)能。美國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備由拋儲(chǔ)周期轉(zhuǎn)為收儲(chǔ)周期，對(duì)油價(jià)影響從壓力轉(zhuǎn)為支撐。

此外，在油品需求增速回落大背景下，如果歐佩克和俄羅斯堅(jiān)持動(dòng)態(tài)供應(yīng)管理，則有可能使供需總量基本匹配。從商品屬性來(lái)看，原油供需或有望實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡，但地緣屬性將為油價(jià)提供支撐。

編輯陳莉校對(duì)柳寶慶