4月中旬以來(lái)，保險(xiǎn)股漲勢(shì)喜人。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日收盤(pán)，4月17日以來(lái)保險(xiǎn)指數(shù)已漲10.88%，A股五大上市險(xiǎn)企中，新華保險(xiǎn)漲幅最高，在這一區(qū)間（4.17~5.23）漲了19.61%，其次是中國(guó)人保，區(qū)間漲幅也達(dá)18.8%，中國(guó)人壽區(qū)間漲幅則為16.43%，中國(guó)平安、中國(guó)太保區(qū)間漲幅分別為9.69%、9.18%。

股價(jià)上漲的背后是保險(xiǎn)行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇。貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，目前A股五大上市險(xiǎn)企均發(fā)布了4月份保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月，五大上市險(xiǎn)企總保費(fèi)達(dá)1.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.97%，其中，僅有新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)兩家上市險(xiǎn)企或旗下子公司保費(fèi)收入同比分別下降0.46%、2.9%，其余上市險(xiǎn)企或旗下子公司保費(fèi)收入均同比提升。

行業(yè)整體復(fù)蘇 財(cái)險(xiǎn)表現(xiàn)亮眼

(相關(guān)資料圖)

今年以來(lái)，財(cái)險(xiǎn)較壽險(xiǎn)表現(xiàn)亮眼，數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月，太保產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)收入增速分別為16.05%、9.54%及5.83%。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)稱，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)4月整體延續(xù)向好，各公司保費(fèi)增速分化的核心原因預(yù)計(jì)是由非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)策略不同所致。整體來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)由于其具備“剛需”屬性，全年保費(fèi)預(yù)計(jì)延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力和業(yè)務(wù)品質(zhì)管控將是影響各公司COR表現(xiàn)（綜合成本率）的重要因素。

壽險(xiǎn)方面，平安壽險(xiǎn)保費(fèi)增速最快，前4個(gè)月保費(fèi)收入增速達(dá)6.01%，中國(guó)人壽、人保壽險(xiǎn)前四個(gè)月保費(fèi)同比也提升了4.02%、1.59%，新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)前四個(gè)月保費(fèi)則分別下降0.46%、2.9%，國(guó)聯(lián)證券研報(bào)稱，新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)的保費(fèi)增速為負(fù)，預(yù)計(jì)主要是由于公司主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)節(jié)奏及續(xù)期保費(fèi)同比下滑所致。

整體而言，保險(xiǎn)行業(yè)正在加快復(fù)蘇。后續(xù)，隨著居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄需求不斷提升，疊加政策端催化以及部分銀行存款利率下調(diào)，儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品還將熱銷，帶動(dòng)壽險(xiǎn)負(fù)債端明顯改善。

“中特估”行情催化 保險(xiǎn)板塊行情有望持續(xù)

對(duì)于保險(xiǎn)股的后續(xù)走勢(shì)，目前機(jī)構(gòu)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，伴隨著大金融板塊在“中特估”中的角色定位進(jìn)一步明確及保險(xiǎn)基本面持續(xù)改善，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)板塊仍有估值提振的空間，目前A股五大上市險(xiǎn)企中，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保等都是央國(guó)企。

西部證券研報(bào)便稱，上周三，上交所主辦的滬市金融業(yè)專題座談會(huì)召開(kāi)，其中的重要內(nèi)容是“在服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化中促進(jìn)金融業(yè)估值提升和高質(zhì)量發(fā)展”，這在一定程度上明確了大金融板塊在“中特估”中的角色定位，橫向?qū)Ρ葋?lái)看，保險(xiǎn)板塊作為金融板塊內(nèi)具有中特估+基本面改善雙重催化的細(xì)分領(lǐng)域，預(yù)計(jì)估值提振表現(xiàn)有望占優(yōu)。

財(cái)通證券研報(bào)則認(rèn)為，壽險(xiǎn)受去年疫情影響，續(xù)期保費(fèi)大幅負(fù)增拖累總保費(fèi)增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）高增長(zhǎng)，行業(yè)長(zhǎng)期復(fù)蘇邏輯逐步確認(rèn)，疊加“中特估”行情繼續(xù)演繹直接增厚險(xiǎn)資投資收益，“金特估”背景下，行情有望持續(xù)。

編輯 岳彩周

校對(duì) 柳寶慶