2022年的成績(jī)單出爐之后，大眾發(fā)現(xiàn)，桃李面包依然沒(méi)能擺脫“增收不增利”的魔咒。

整體來(lái)看，桃李面包在2022年的營(yíng)收低速增長(zhǎng)，凈利同比下滑超過(guò)15%，產(chǎn)品毛利率整體下滑2.3個(gè)百分點(diǎn)。

此前，桃李面包還在今年2月陷入了“面包藏刀”風(fēng)波。2月20日，桃李面包發(fā)布澄清公告稱，公司已向當(dāng)?shù)毓膊块T報(bào)警并申請(qǐng)立案調(diào)查，相關(guān)結(jié)果會(huì)第一時(shí)間向社會(huì)公布。

(資料圖片僅供參考)

然而，一個(gè)多月過(guò)去了，桃李面包再未發(fā)布過(guò)相關(guān)公告。3月24日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者自桃李面包董秘辦的工作人員獲悉，目前此事依然沒(méi)有出來(lái)最終結(jié)果，“一切以公告為準(zhǔn)?！?/p>

產(chǎn)能擴(kuò)張下增收不增利，毛利率同比下滑2.3%

2022年，桃李面包實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約66.86億元，同比增長(zhǎng)5.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約6.4億元，同比下滑16.14%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約6.29億元，同比下滑12.07%。

回首2022年，桃李面包將工作重心放在了加快戰(zhàn)略性區(qū)域銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、線上營(yíng)銷、新零售業(yè)務(wù)、數(shù)字化建設(shè)、加強(qiáng)新品研發(fā)和推廣、加快產(chǎn)能擴(kuò)張等方面。

具體來(lái)看，2022年，桃李面包核心產(chǎn)品桃李品牌的面包及糕點(diǎn)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入 649054.24萬(wàn)元，同比增加30259.1萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.89%，其占公司年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為97.12%。

然而，雖然營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，桃李面包卻陷入了凈利同比下滑的困境。2022年，桃李面包的營(yíng)業(yè)成本為508271.92 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 8.83%，毛利率同比減少 2.3個(gè)百分點(diǎn)。

整體來(lái)看，桃李面包認(rèn)為其業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼闹饕蚴牵菏芤咔榧安糠值貐^(qū)夏季持續(xù)高溫限電影響，報(bào)告期內(nèi)終端配送服務(wù)等成本費(fèi)用均有所增長(zhǎng)，加之部分原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致本期毛利率同比有所下降；本期匯兌收益、理財(cái)收益減少，利息支出增加；本期購(gòu)買商品期貨合約產(chǎn)生投資損失。

梳理桃李面包過(guò)往業(yè)績(jī)可知，公司在2021年便開(kāi)始了增收不增利的狀態(tài)。彼時(shí)，桃李面包給出的解釋是：“2020年同期受國(guó)家階段性社保減免政策影響，公司人力成本費(fèi)用低于2021年；部分原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致產(chǎn)品成本有所增加；2020年同期受疫情影響，促銷活動(dòng)相對(duì)較少，2021年折讓率高于2020年同期。”

“南下”受挫，桃李面包陷入“面包藏刀”風(fēng)波

桃李面包的前身是沈陽(yáng)市桃李食品有限公司，成立于1997年1月。2015年12月22日，桃李面包在上交所上市，在市場(chǎng)上有“面包第一股”之稱。

“上市之后需往南方開(kāi)拓，做成全國(guó)性公司，除了西藏、新疆、海南、港澳臺(tái)等地區(qū)，其他全面覆蓋?！边@是桃李面包的“夢(mèng)想”。

桃李面包的全國(guó)性戰(zhàn)略布局與創(chuàng)收情況從其財(cái)報(bào)梳理中可知一二。2015年，桃李面包在華東地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)54.8%，西南地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)30.5%；2016年，華東地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)49.60%，華南地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)25761.49%；2017年，華中地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)180.64%，華南地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)567.56%；2018年，華南地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)87.68%。

然而，好景不長(zhǎng)。

2019年，桃李面包華中地區(qū)的毛利率同比減少53.23 個(gè)百分點(diǎn)，除華北和西南地區(qū)外，其他地區(qū)的毛利率均同比下滑；2020年，除華中地區(qū)外，其他地區(qū)毛利率也悉數(shù)同比下滑，其中，華南地區(qū)毛利率為9.47%，華中地區(qū)毛利率為11.66%，處于各個(gè)地區(qū)中毛利率排名倒數(shù)第一和倒數(shù)第二。

桃李面包2022年年度報(bào)告截圖

2022年，桃李面包在華中地區(qū)之外的產(chǎn)品毛利率均同比下滑，其中，華南地區(qū)的毛利率以3.66%墊底，而西北地區(qū)和東北地區(qū)分別以25.49%、25.47%的毛利率排在前列。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，“華南地區(qū)的蛋糕和烘焙產(chǎn)業(yè)走在全國(guó)前列，最早入局者是嘉頓和曼可頓等品牌，與他們相比，桃李面包并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。另外，桃李面包中低端的定位難以與上述品牌競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致桃李面包在華南等較發(fā)達(dá)的市場(chǎng)難以拓局?！?/p>

此外，桃李面包還在今年2月陷入了“面包藏刀”風(fēng)波，有消費(fèi)者稱在面包里吃出了刀片。2月20日午間，桃李面包發(fā)布澄清公告稱，公司高度重視此次客戶投訴，并第一時(shí)間對(duì)工廠內(nèi)部各生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行安全排查，已排除在生產(chǎn)過(guò)程中存在金屬刀片的可能性；并表示，公司已邀請(qǐng)上級(jí)市場(chǎng)監(jiān)督管理部門及媒體對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督檢查，并已向當(dāng)?shù)毓膊块T報(bào)警并申請(qǐng)立案調(diào)查，相關(guān)結(jié)果會(huì)第一時(shí)間向社會(huì)公布。

然而，一個(gè)多月過(guò)去了，桃李面包再未發(fā)布過(guò)相關(guān)公告。3月24日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者自桃李面包董秘辦的工作人員獲悉，目前此事依然沒(méi)有出來(lái)最終結(jié)果，“一切以公告為準(zhǔn)?！?/p>

此前桃李面包也曾因蛋糕混有飛蟲異物被相關(guān)部門罰款。在黑貓投訴上，關(guān)于桃李面包的投訴有幾百條，其中，有多人表示面包發(fā)霉，還有幾人提到在面包里吃到了蟲子、頭發(fā)、蒼蠅、線等異物。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析稱：“頻頻發(fā)生食安問(wèn)題暴露出桃李面包的質(zhì)量?jī)?nèi)控體系不夠健全，在執(zhí)行層面可能存在一些盲區(qū)或者存在員工培訓(xùn)不到位、監(jiān)管不足等問(wèn)題?！?/p>

對(duì)于食品安全控制的風(fēng)險(xiǎn)，桃李面包也曾在2022年半年報(bào)中提到，“不排除公司的質(zhì)量管理工作出現(xiàn)紕漏或因?yàn)槠渌虬l(fā)生產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，并產(chǎn)生賠償風(fēng)險(xiǎn)，還可能影響公司的信譽(yù)和公司產(chǎn)品的銷售”。

千億烘焙市場(chǎng)勁敵環(huán)伺，桃李面包亟須轉(zhuǎn)型破局

南下擴(kuò)張受挫之外，桃李面包還面臨著日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

桃李面包在2022年年報(bào)中指出，“2000年起烘焙行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年至2022年，烘焙行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從1956.1億元增加至2853億元，增長(zhǎng)趨勢(shì)不減?！?/p>

縱觀面包市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，桃李面包所處的賽道勁敵環(huán)伺，不僅要直面曼可頓、美焙辰等傳統(tǒng)烘焙品牌，還要應(yīng)對(duì)元祖、面包新語(yǔ)、巴黎貝甜等連鎖面包店的競(jìng)爭(zhēng)。三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、鹽津鋪?zhàn)拥刃蓍e食品也紛紛推出自有烘焙產(chǎn)品。此外，商超、便利店也在推出自己的面包產(chǎn)品，喜茶、奈雪的茶等新式茶飲品牌也在爭(zhēng)奪這塊市場(chǎng)。

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有8家烘焙食品概念股，其中，桃李面包2021年的銷售毛利率是最低的。

桃李面包曾對(duì)外表示：公司始終致力于為社會(huì)提供高性價(jià)比的產(chǎn)品，產(chǎn)品售價(jià)比“連鎖店”模式低，因此，毛利率相對(duì)較低。而連鎖店模式雖然毛利率較高，但同時(shí)銷售費(fèi)用率高。

朱丹蓬告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者: “烘焙類企業(yè)行業(yè)內(nèi)部賽道擁擠,桃李面包是中央工廠+批發(fā)模式，主要依托商超系統(tǒng)，沒(méi)有獨(dú)立門店。伴隨著消費(fèi)環(huán)境的變化，顧客與其產(chǎn)品的接觸率勢(shì)必降低，企業(yè)亟須轉(zhuǎn)型破局，積極開(kāi)拓新渠道?！?/p>

編輯 徐超

校對(duì) 盧茜